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海富通收益基金讲述的是迎实利,加速红筹企业回归a股的故事 选股策略

时间:2021-03-29 19:19:15作者:佚名

6月5日晚,上海证券交易所发布《关于红筹企业申请在科技创新板上市有关事项的通知》(以下简称《通知》),对红筹企业申请在科技创新板上市涉及的赌博协议的处理、股本总额的计算、经营收入快速增长的确定、退市指标的应用等事项进行了针对性安排。

其实早在2001年,红筹股回归就被提上了证监会的议事日程。但是,多年来,海外红筹股公司都想在中国上市,所以需要拆除红筹股结构,将控制权转回中国。但拆除红筹股结构通常涉及复杂的程序和国内外法律法规的监管,红筹股回报的吸引力不足。

但近年来,红筹股企业在回归a股方面取得了实质性进展。2018年3月30日,国务院办公厅转发了《关于在中国试点创新型企业发行股票或存托凭证的若干意见》(以下简称“21号文件”)。从那以后,红筹股企业的回归问题就一直在讨论。今年4月30日,中国证监会发布了《关于创新试点红筹股企业在中国上市有关安排的公告》。

“目前,红筹股回归科技创新板的细节可能有些不清楚,但在实践中,也在通过案例和例子进行推广。可见监管部门也非常支持通过个案推动系统细节的持续改进。”王告诉《财经》记者,从另一个角度看,一些细节不够清晰,可能对相关红筹股企业构成一定程度的“利益”,因为不清晰就没有法律禁止的限制,就有实现的可能。

“互联网、新经济、很多高科技公司都是以红筹模式存在的。不放手,红筹股退之前拆成本太高,有的公司不回来了。因此,有必要允许红筹股直接在a股上市。此外,目前美国上市受政策环境变化影响,也需要为这些公司提供国内上市渠道。”王告诉《财经》记者。

一是针对红筹股企业上市前的博弈协议,一般采用向投资者发行具有特殊权利的优先股,以明确在申报和发行过程中不行使相关权利的,可以保留优先股并在上市前转换为普通股,转换后的股份不作为突股处理,为博弈协议的处理提供了更为包容的空间。

三、对于红筹股企业境内发行上市相关条件中“营业收入快速增长”的原则要求,从营业收入纬度、复合增长率、同行业对比等方面,明确三个具体判断标准,海富通收益基金海富通收益基金一项;同时明确规定“研发阶段的红筹企业和对国家创新驱动发展战略意义重大的红筹企业”,不适用于上述经营收入快速增长的具体要求,全面落实科技创新板块优先扶持硬科技企业的定位要求。

四、鉴于红筹股企业以美元、港币等外币表示面值,明确在应用“面值退市”指标时,按照“股票连续20个交易日收盘价低于1元人民币”的标准执行;此外,由于红筹股企业发行的存托凭证的特殊属性,“股东人数”退市指标不适用。

《通知》的发布,以及中国证监会此前降低上市红筹股企业境内发行上市条件、明确红筹股企业发行股份存在协议控制框架、处理境外未上市红筹股企业利用外汇境内减持等规定, 进一步完善和细化红筹企业回归国内发行上市直接相关的支撑体系,开辟红筹企业国内发行上市“最后一公里”,将更有利于红筹企业利用好包括科技创新板在内的国内资本市场。

互联网公司JD.COM和网易目前正在申请在HKEx上市。HKEx首席执行官李小嘉周四(6月4日)晚些时候表示,今年将是首次公开募股的重要一年,许多在美国上市的中国公司今年可能会在HKEx上市。但随着红筹股企业回归a股的政策逐渐明朗,a股也可能成为中国股票回归的热门选择之一。

CICC指出,大市值红筹股和部分创新红筹股回归a股,将推动资本市场支撑实体经济,支持创新升级,丰富a股投资品种,提升海富通收益基金上市公司整体素质。对于那些质量差、市值小的股票,进一步的资本稀释和优胜劣汰的推动,将在中长期内改善中国股市的生态。(来源:金融网)

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