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「人民币兑换澳元汇率」诺安基金蔡:“脱销涨价”的逻辑有望提振半导体的“数量和价格上涨”

时间:2021-05-01 08:09:17作者:佚名

3月31日,诺安成长混合型证券投资基金(以下简称“诺安成长混合型基金”)发布2020年度报告。报告期内,基金净份额增长率为39.10%,同期业绩基准收益率为8.47%。诺安成长混合基金基金经理蔡松松在年报中表示,经过2020年的不良消化,2021年芯片半导体行业可以与消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年,导体行业的景气度将继续提升,叠加5G消费电子替代高峰和代工产能不足导致的价格暴涨。2021年很可能是半导体行业量价齐升的大年。

蔡松松指出,2020年是半导体行业大起大落的一年。年初,在流动性宽松的预期下,市场风险偏好回暖,半导体板块迎来大涨;之后,全球爆发对消费电子需求的影响,芯片的需求侧呈悬崖式下跌,使得半导体板块从2月底到6月中旬持续盘整下跌;6月中旬至7月初,受第三季度疫情控制和全球需求复苏的推动,半导体板块出现一个月涨幅,板块涨幅超过40%,从而带动整体市场人气;7月中旬到年底,外部环境变得紧张,芯片设计产业链受到冲击,市场资金压死芯片板块,恐怕又会出现另一种负面情况。整体来看,下半年在各种不利因素下,半导体板块经历了向下盘整期,跌幅超过25%。

在如此大起大落的一年里,蔡松松表示,诺安成长混合基金依然遵循产业投资理念,坚持陪伴优秀公司成长。他的自上而下选股思路是先选择景气周期高的轨道,然后在好的轨道上选择龙头公司,通过长期持股来陪伴行业成长。“理想的情况是,持仓公司已经达到成熟状态,中国的硬核技术已经起飞,不再‘卡脖子’。”蔡松松表示,在这个过程中,科技投资最重要的是了解行业,不仅要把握行业周期,还要了解个股的技术壁垒和产品护城河,以及对细节的充分认知和敏锐洞察。“股价受多种因素影响,会波动,但最重要的是把握好各个时期的主要矛盾,在不改变产业逻辑的情况下,陪伴优秀公司成长。”

展望2021年,蔡松松表示,货币环境的适度变化不会成为市场的约束,市场之间的资金会相对充裕,市场仍然是一个结构性市场,概率很大。然而,行业之间的差异仍然很大,强者是主旋律。预计消费、白酒、医药、光伏、新能源板块将延续原有走势,向上波动,这是由行业景气度和a股目前的资本结构决定的。“没有哪个板块在高度繁荣的轨道上解体过。可能有些板块在短期大涨后会有回归的需要,但突破后会延续原有走势,不会破坏原有走势,直到工业繁荣没了。”

关于半导体板块,蔡松松指出,经过2020年的不良消化,2021年芯片半导体行业可以和消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年,指挥家行业的景气度将继续提升,最上游的代工产能极其短缺,已经传导到下游的各个环节,行业内的“缺货涨价”成为主旋律。从长远发展来看,中国的半导体产业链应该开始全面自治的进程。另外,2021年是5G消费电子替代的高峰期。另外,代工产能不足导致的价格暴涨,很可能是半导体行业量价上涨的一年。“在这个大的技术周期里,我会选择2021年最强的Alpha,仔细筛选,仔细验证,继续为基金持有人赚取长期回报。”

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(文章来源:中国证券网)


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