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中国工商银行资产托管部总经理李勇:新资产管理条例下大型资产管理行业的发展方向 sar

时间:2021-02-23 06:55:54作者:佚名

/图片-1/工行总行资产托管部总经理李勇

12月22日下午13:30,由田甜基金举办的“聚焦价值,打造财富新生态”暨公共基金20年发展论坛在南京香格里拉酒店举行。

中国工商银行资产托管部总经理李勇在基金20年发展论坛上表示,过去20年,公募基金行业持续健康发展。展望未来,随着资产管理行业强托管模式的不断推广,我国托管银行的发展呈现出技术化、一体化、规模化和全球化的特征。

以下是李咏的发言全文:

李勇:尊敬的钟总裁,您好,董事长,尊敬的各位来宾,女士们,先生们,很高兴应邀参加东方财富广告牌论坛。东方财富网作为一家互联网金融公司,这几年成绩斐然,也发展成了综合管理人才,很高兴能发展得这么好。公募基金托管近2.2万亿,一直是行业第一。大型资本管理行业的未来发展在过去一年左右会有很大的影响。

第一部分是我们的公共基金携手发展了20年。1997年以前,国内资产管理领域几乎是空白。挪用资金、挪用客户资金和侵犯投资利益的行为在证券信托行业经常发生。缺乏信任和监管是当时制约中国资产管理行业发展的最大问题。

近20年来,公募基金行业持续健康发展,这种情况不会重复。从最初的40亿元到现在的13.36万亿元,基金数量从5个增加到5000多个,发展非常快。公募基金行业率先引入托管机制,实现了投资资产所有权、使用权和托管权的分离,制约了投资者资产管理和资产经营,保障了基金托管行业20年来的健康发展。

应该说,公募基金行业一直以来都是采用最严格、最规范、最规范的强托管模式。目前,公募基金行业已经出现了监管机构关注的刚性处理、监管套利、投资资产渗透等问题。近几年来,大型资产管理行业也有所发展,资产行业托管的发展覆盖率逐步提高。

第二部分是大资本管理行业的托管模式。我们知道,到1818年第三季度末,托管行业总规模超过120万亿元,其中基金和证券52.1万亿元,信托、保险资产、公募基金和私募基金账户规模不断扩大。我们总结了托管模式,包括强托管、弱托管和无托管。在这三个阶段中,强托管比例不断下降,弱托管和无托管也随之诞生。以公款为代表的托管模式是强托管模式,在治理结构上有完整的机制和标准。

弱托管模式,我们的银行信托、银行理财、渠道类型,渠道类型包括基金专用账户、经纪资产管理、信托渠道业务。特别是,虽然非标准资产托管人开设专门账户保存信息资产,但他们只正式审查资金分配情况。在这种模式下,托管人由资产经理选择。由于没有像基金法那样的强制性约束,托管人的第三方监管职能往往无法有效发挥,只能发挥托管职能。因为没有估值,没有监管,没有流程,是弱托管。

第三,没有托管模式,私募投资基金、P2P接收等领域也没有引入托管机制,所以这些产品处于非托管状态,存在风险。由于监管不力、无监管的托管监管机制缺乏或执行不力,风险较高,这也是前期资产管理混乱、资产管理业务野蛮增长的现象。估价是一种有效的监督手段。应该说,资产管理托管的核心思想是参照公募基金法的模式,规范所有资产管理行业。资产管理产品要有第三方机构的独立托管,实行实质性的独立托管,强化托管作用,改变以往没有法律依据和执行的托管。很多资产管理行业采用成本法,投资者权益得不到保障。另外,当然我们面临的一个任务就是,所有非标产品都要有一个标准。

三是新资产管理法规和大资产管理行业的发展趋势。在托管部分,我们可以看到,新的资产管理规定是中央政府从去年11月17日到今年3月28日提出的。4月27日,新资产管理规定正式发布,4月27日发布了新资产管理规定的总则,即未发布分行业规则。9月28日公布实施《商业银行金融监管办法》,10月19日公开征求金融子公司金融管理办法意见。这样的话,应该说从去年11月17日到今年11月26日,四大国有银行宣布成立子公司,我们相信新的资产管理规定将基本落实。因此,新资产管理条例的核心任务之一是促进大规模资产管理的标准化,在统一规范的法律体系下开展子行业资产管理业务,并利用监管套利进行各种创新到底。最重要的是打破僵化的应对和渗透管理,通过合格投资者的标准向上提供信息标准,提高信息披露的透明度,要求底层资产向下清晰透明。资产管理行业的高杠杆、跨行业、传染性强的问题得到遏制。

过去几年,我国大型资产管理行业规模2013年超过40万亿元,14年超过50万亿元,15年超过80万亿元,16年超过110万亿元,17年超过120万亿元。如果没有新的资产管理规定,按照过去30%的增速,今年不到140亿,明年至少130万亿,150万亿。新的资产管理法规将在抑制系统性金融风险方面发挥非常重要的作用。

新的资产管理法规出台后,大型资产管理行业的投资标准化将得到推进,标准化产品的投资将成为主流。非标准投资是利用私募股权基金。130万亿作为中国银行的贷款,再加上几百万亿。贷款占GDP的比例标准吗?出现了一些问题。合理信托和经纪融资并不是变相指信贷业务。

第二种是提升产品的净值。我认为这些概念中有许多已经被提出,我们都使用货币市场管理方法。这是我们资产管理风险的核心业务。我们很多商业银行已经有做股市的问题了,不专业。资本市场让大家回归本源。你是基金行业,经纪公司,信托公司,股市都有基金法。

三是制度分化。新的资产管理条例实施后,过去所有子传单的立标方式都发生了变化,包括银行、资产管理和信托。都是在同一个市场按照同一个标准发展,对以后的健康发展影响很大。新资产管理条例实施后,各子行业都要实行强托管,只有强托管、强监管,才能破除障碍,拥有健康的资产管理市场。

从托管行业本身来看,也是科学的、全面的、规模化的、全球化的。钟行长表示,银行做好了托管工作。按照国际惯例,国内基金公司如果觉得不想做,可以外包。国内有27家银行,16家券商,这个业务也很大,需要扩大规模。没有规模,技术跟不上,服务跟不上。中国工商银行近日公布托管规模比较大,在40多家的比例上仍遥遥领先。正因为如此,我们服务过公募基金、经纪资本、信托资产管理、公募基金、私募基金、保险基金。从我们的角度来看,我们对大资产管理的发展方向和存在的问题提出了一些建议,不一定成熟,供您参考。

最后,在我们庆祝公共基金成立20周年之际,我们的公共基金在过去20年里保持了稳定的发展,为大型资产管理行业树立了标杆和榜样。在实施新的资产管理规定的过程中,工行将在断断续续的部门和行业协会的指导和领导下,与同事们一道,发扬过去,开拓进取,不要忘记你的主动思维。不要忘记你的首创精神回归本源,支持国家,变得稳定强大。谢谢!


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