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「rtx30系列」超出期望!当青岛啤酒准备就绪时,不要只盯着茅台!啤酒库存齐头并进

时间:2021-05-29 22:44:35作者:佚名

青岛出生的演员黄波有一首"著名的诗","[青岛啤酒(600600),股票吧]再次被提起":

青岛时再次喝完啤酒,

我的心情非常清爽,

然后大家(喝)!

是我周围的海风正在吹凉,

恐怕如果我旁边的满杯青岛啤酒会down饮,

只是一个空洞(掉落)不能从地面站起来!

不能上下...

如今,啤酒股的投资者也"很酷"。

青岛啤酒于8月15日晚间公布了半年度业绩,超出了市场预期。该公司的股价在8月16日中午收盘时涨至涨停。同时,与珠江啤酒,[重庆啤酒(600132),股票吧]和燕京啤酒等A股相关的概念也在激增。

,香港上市公司华润啤酒将于今天晚些时候披露其半年度报告,该股也在上午飙升,盘中最高涨幅近8%25。

青岛啤酒半年度报告显示,该公司2019年上半年实现营业收入165.51亿元,实现净利润归属于母公司的净利润为16.31亿元,同比分别增长9.22%。%25和25.21%25。其中,第二季度实现营业收入85.99亿元,同比增长7.3%25,归属于母公司所有者的净利润8.23亿元,同比增长29.59%25岁

该公司上半年销售了473万千升啤酒,同比增长3.6%25;其中,青岛主品牌实现销售236万千升,同比增长6.3%25,继续巩固了其在国内中高端啤酒市场优势中的领导地位。500)this.width=500" rel="nofollow" hspace="10" vspace="10" width="500" align="middle" border="0" >来源:公告屏幕截图

许多证券公司已发布研究报告,指出产品结构升级,增值税率降低等。公司是否取得了高绩效增长的主要原因。

海通证券研究报告指出,青岛啤酒在2019年上半年的归属于母公司的净利润创下了上市以来的中期报告纪录,也是自2010年以来中期报告的最高增长率。公司的收入增长率继续领先于销售,直接受益于主观和客观因素,例如结构升级和较低的增值税率。自2017年以来,销售额继续超过行业增长,显示出领先优势。在消费升级的趋势下,公司主品牌销售增长带动整体增长,预计公司将继续受益。

中泰证券研究报告指出,尽管第一季度末库存很高,但第二季度该公司的销量仍实现了正增长。该公司在第二季度很难实现正增长。第二季度吨酒收入增长6%25,超出预期。第二季度业绩超出预期的主要原因是公司产品结构的加速升级,其产品向高端产品的快速升级显着增加了第二季度吨酒的收入。青岛市主要品牌的销售在第二季度增长了4.2%25,比整体销售增长快3个百分点,但在第一季度仅增长1.9个百分点。其中,第二季度高端产品的销售增长了9%25,比整体销售增长快8个百分点。第一季度仅增长4%。

国金证券研究报告指出,产品结构升级缓解了原材料价格上涨的压力。公司上半年实现毛利率40.11%,同比增长0.74个百分点。净利润率为9.85%,同比增长1.26个百分点。

另外,啤酒消费税的政策性红利也开始出现两个层次。3000元/吨以上的产品,啤酒消费税出厂价为250元/吨,3000元/吨以下的产品,啤酒消费税出厂价为220元/吨。税率通常随价格上涨而下降。在2019年第二季度,青岛啤酒的税费和附加费率继续下降0.64个百分点。

高盛(GoldmanSachs)还指出,该公司正在转向质量增长战略,而不是简单地追求规模。行业中的潜在机会可以帮助提高公司利润。认识青岛啤酒的业绩增长趋势和战略规划,并建议"增持"和"买入"。

东方证券研究报告指出,公司的销售可能受到干扰,但影响收入和利润的核心因素是价格而不是销售。期待下半年,价格红利将继续。吨价的大幅上涨有望完全弥补成本的上涨。毛利率和净利率预计将同比增长。预计这种模式放慢后费用率将下降。

性能引入转折点理论

自2018年以来,啤酒价格的持续上涨使啤酒行业对啤酒库存的恢复表现出了一定的期望。市场认为,啤酒行业已经引入了行业转折点理论,这一转折点不仅是规模的转折点,也是业绩的转折点。。

中泰证券在6月份发布了一份啤酒行业报告,称其结构性机遇是明确的,中长期前景仍然足够。该报告指出,啤酒行业的产量在2013年达到顶峰,并已连续四年下降。2018年,行业产值止跌回稳,增速回升。据判断,2019年的产量将稳定增长。

国家统计局发布的规模以上啤酒企业生产数据显示,2019年上半年中国啤酒市场稳步发展,消费结构不断升级,行业产能和产品结构得到进一步优化,上半年啤酒产量为1948.8万。千升,比去年同期小幅增长0.8%25。

中国啤酒的长期增长潜力仍然是有希望的。海外行业研究报告指出,中国的啤酒市场目前是世界上最大的啤酒市场,占全球啤酒消费量的25%,并且已经从高度差异化转变为相对一体化的市场。2018年,中国的人均啤酒消费量为35升,与美国,巴西和墨西哥的71升,60升和74升相比,仍具有巨大的增长潜力。

与数量稳定相比,成本和产品结构调整下的价格上涨对行业盈利能力的影响更大。上述海外研究报告指出,按价格计算,2013年至2018年中国啤酒市场的复合增长率为3.1%25,预计到2023年将加速至4.7%。-高端啤酒将分别增长12%和12%。8.5%25。在消费方面,2013年至2018年整个市场的复合年增长率为-2%25,预计到2023年将加速至0.9%25。高端和超高端增长率将分别为6.4%25和4.9%25。

渤海证券认为,我国啤酒行业已进入竞争的中后期,随着产销量水平的增长,行业结构将继续保持稳定,未来产品结构升级将成为主要主题。从国际比较来看,我国啤酒公司一吨白酒的价格还远远没有达到上限,该公司具有巨大的发展潜力。

随着目前国内五大啤酒巨头占据80%以上的市场份额,未来的业绩增长将更多地依赖于产品升级的趋势已经出现。近年来,主要制造商已经部署了中高端产品。华润啤酒的SnowBeer已部署了Facebook,Ingenuity,MarsGreen和SuperBrave。其中,新推出的"火星绿色"终端价格今年定为人民币12元。基本上,价格在10元以上,而青岛啤酒则专注于生产1903,Augute和Chunsheng等核心产品。


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