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「东方证券手机版」不良资产是当地资产管理公司的主要业务

时间:2021-04-13 07:40:37作者:佚名

近年来,随着中国经济进入“新常态”和增速转移、结构调整痛苦和早期刺激政策消化的重叠期,地区和地方风险暴露增加,商业银行不良贷款增速加快,金融风险进一步暴露。同时,随着企业盈利能力的下降,一些企业面临着高负债率和应收账款周转率低的困境。无论是金融机构还是非金融机构,不良资产的风险都面临着进一步增加的可能性。随着不良资产的迅速膨胀和系统性风险的酝酿,地方AMC应运而生。本地AMC在本地区政策和渠道上优势明显,可以弥补四家AMC的空白。

当地AMC不是金融机构,注册资金大多在100亿人民币以下。目前各省第一家地方AMC实际上是由地方政府控制的。本地AMC依托本地优势,在区域内信息、政府资源等方面具有较强优势。能够有效控制处置过程中的风险,在处置地方金融机构不良贷款方面具有比较优势。此外,地方AMC公司具有突出的政策导向,在防范金融风险和维护地区金融体系稳定方面发挥着重要作用,因此与地方政府关系密切,更容易得到地方政府的支持。

本文以发行债券的地方AMC为观察对象,主要梳理地方AMC的主要业务信息。在可比性的基础上,主要是指各发行人的招股说明书和最新评级报告。以下先介绍第一批有资格批量转让不良金融资产的五家省级资产管理公司。

[浙江浙商资产管理有限公司]

浙江浙商资产管理有限公司(以下简称“浙商资产”)是经浙江省政府授权、银监会批准的地方性资产管理公司。主要从事浙江省不良资产的归集,帮助降低浙江省不良资产率。主要信用等级为AAA级,注册资本70.97亿元。浙商资产是中国首批五家省级资产管理公司之一,也是浙江省第一家具有批量转让不良金融资产资格的公司。公司不仅开展收不良资产的主营业务,还提供各种金融服务。此外,公司通过其子公司开展商品销售、房地产、保理等业务。

近年来,浙商资产通过与地方政府合资设立地方子公司,不断深化与地方各级政府的合作。目前浙商资产已在萧山、金华、台州、绍兴、义乌、湖州等地设立了子公司,不仅开展不良资产归集的主营业务,还提供各种金融服务(投资及资产管理业务、托管重组及投行业务、基金管理业务、融资创新业务等)。).

浙商资产收购处置不良资产主营业务突出。截至2019年底,浙商资产累计收购不良资产的债权规模、处置规模和处置收入均处于各省地方资产管理公司前列。截至2019年底,公司累计收购资产包超过2500亿元。公司收购的不良资产主要是金融机构的不良资产。目前,金融机构收购的资产比例超过90%。

公司主营业务包括四个板块:不良资产收集、金融服务、工业技术等业务。其中,不良资产的回收是公司最重要的收入来源,该部分收入占2019年营业总收入的64.97%。

根据业务中不同的风险和收益形成方式,公司的不良资产管理业务分为自收业务和委托收款业务。

自收自支业务是指公司通过不良资产包的自我评估、购买和处置,承担不良资产实际收处置的责任和风险,全额享受不良资产处置溢价的不良资产收购处置业务模式。独立处置方式包括不良资产债权、收益权转让、诉讼追偿、资产抵债、债券互换、债转股、资产证券化等。

随着浙商资产实力的不断增强、业务经验的不断积累以及不良资产定价和处置能力的提高,浙商资产集合业务的自收自处置业务模式占据了主导地位。

浙江省民间资本活跃。公司目前的处置方式主要是收益权转让,70~80%的资产通过收益权转让进行处置。

委托收处置模式主要是指不良资产的收购处置模式,其中浙商的资产一般不作为收账主体,公司通过交易结构的设计不承担或承担很小的不良资产收账风险,同时获得相对稳定的收益。

与自收自处置模式的区别在于,在这种业务模式下,公司接受第三方的委托购买不良资产包,并将资产包委托给相应的第三方处置,公司通过收取固定比例的管理费获得收益。

在全委托收购的经营模式中,公司接受第三方的委托,在收到第三方的全额保证金后,以自己的名义参与招标、拍卖或公开等公开竞争,或者通过与资产转让方单独协商收购不良资产。收购完成后,被收购的不良资产(或收益权)转让给第三方。公司根据双方约定取得委托收益或转让保费收入;对于非银行作为第三方的委托收款业务,公司将根据具体处置情况收取一次性管理费。

目前公司合作的第三方机构大多是浙江省内知名的律师事务所、会计师事务所或具有一定实力的民营资产管理公司。


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