首页 > 股票资讯 正文

资金紧缩?易纲:我不会过早放弃扶持政策 方正电机股吧

时间:2021-04-01 14:43:22作者:佚名

随着春节临近,流动性缺口逐渐显现,资金保证金越来越紧。

市场表现方面,26日基金利率全线上涨,隔夜拆借利率已升至2.7%以上;DR001加权平均利率达到2.77%,创2019年9月以来新高;国债逆回购GC001涨跌互现。与此同时,美国国债期货全线下跌。

市场担心,这是否意味着特殊和阶段性的政策会在疫情期间“加速退出”?事实上,从央行近期的声明来看,“稳定”二字先行,并未急转直下,在稳定经济和防范风险之间保持平衡仍是下一阶段货币政策的重点。

央行行长易纲26日在世界经济论坛达沃斯议程会议视频会议上表示,货币政策将继续支持实体经济,并将密切关注相关风险。

“货币政策将继续在支持经济复苏和规避风险、确保政策连续性和稳定性方面取得平衡,不会过早放弃支持政策。”易纲预测,今年中国GDP增长将恢复正常增长。

资金利率继续上升

国债期货全线下跌

此前,由于春节前后的流动性缺口,以及对货币政策退出的担忧,资金利率继续上升,而债券市场也出现低迷。

经过半个月的隔夜“零纪元”,1月初,资本利率开始全面上调。截至1月18日,隔夜利率已升至2%以上,26日,DR001升至2.77%,创下2019年9月以来的新高。

同时,交易所市场交易品种也出现波动,国债GC001逆回购品种大幅上涨,盘中大涨,最终收于4.64%,较前一交易日上涨166.5个基点。

由于资金紧张和货币政策加速退出的预期影响,国债期货也全线下跌。10年期国债期货T2103较前一交易日下跌0.46%,5年期和2年期国债期货也有不同程度的下跌。

虽然短期资金越来越紧张,但最近,中长期资本利率也显示出上升的迹象。上海银行间同业拆借利率(Shibor)显示,一年期Shibor单日上涨1.4个基点,自1月18日以来累计上涨4.9个基点,打破了12月初以来两个月的持续下跌趋势。

短期扰动还是政策退出?

市场上众说纷纭

除夕夜前的流动性关怀让市场感觉“宽松”。但除夕夜之后,到期流动性逐渐恢复,资本利率持续走高。是对资本的短期扰动,还是支持政策加速退出?市场上众说纷纭。

“我们现在面临一个悖论。一方面,杠杆率上升非常快,要求货币政策开始调整。”近日,央行货币政策委员会委员、北京绿色金融与可持续发展研究所所长马军公开表示,宏观杠杆率大幅上升自然会导致未来金融风险,部分地区已经出现泡沫。

另一方面,马军表示,货币政策的变化不要太快。PPI会涨,但不会涨太多。一些地方政府和商业银行强烈要求保持货币政策的连续性,或者要求转得非常慢,认为转得太快会导致项目停工、未完成业务、坏账等问题。

从央行1月份的公开市场操作风格来看,去年12月释放的流动性基本采用了回笼操作,随着纳税期临近,资金利率上升,1月中旬以后,央行先后推出了两次大规模反向回购,分别为2800亿元和2500亿元,及时向市场“补水”,确保了合理充裕的流动性。

为了缓解银行负债压力,保护市场新年资金,央行在去年11月和12月继续超额发放中期贷款(MLF)。在这种背景下,中长期利率继续下降,反映了货币政策的灵活性和精确性。

尽管隔夜利率最近呈上升趋势,但资金没有明显收紧。根据市场流动性指标DR007的加权平均利率,仍在2.2%的政策利率水平附近的合理范围内波动。

至于下一阶段的货币政策,央行货币政策部主任孙国峰早些时候写过一篇文章,说要根据形势的变化,灵活调整政策力度、节奏和重点,避免“洪水灌”造成的过热和通货膨胀,防止信贷紧缩,以适应经济社会发展的需要。处理好经济复苏和风险防范的关系,保持宏观杠杆率基本稳定。

货币政策中的“稳定”一词首当其冲

资金缺口有望缓解

“稳定”二字先行,不急转,仍是下一阶段货币政策操作的重点。央行副行长陈近日在国务院办公厅新闻发布会上表示,2021年,稳健的货币政策将更加灵活、准确、合理和适度,并继续保持对经济复苏的必要支持。

陈表示,中国人民银行将坚持稳中求进,不搞大转弯。根据疫情防控和经济社会发展的阶段性特点,灵活把握货币政策的力度、节奏和重点,保持货币供应量增速和社会融资规模与名义经济增速基本匹配,以适度的货币增长支持经济持续复苏和高质量发展。

在这种背景下,分析师认为,春节前后,没有必要过于担心流动性收紧。中信证券研究所副所长明明表示,从以往操作来看,央行春节前净流动性释放趋势明显,MLF和14天逆回购操作也不会缺席。

显然,在以稳定为主的货币政策取向下,按照“不亏不溢”的流动性管理目标,预计央行将视流动性缺口推出流动性。

“考虑到春节返乡政策的影响,流动性缺口较往年有所缩小。”据明确预测,今年1-2月M0将增加6000亿元至8000亿元,财政存款将增加4000亿元至5000亿元。同时,预计到2月底,央行仍需投入9000亿元人民币净额对冲流动性缺口。

“历史上,春节前后的资金利率都会经历先收紧后放松的过程。这部法律今年春节前后还会上演。”他表示,从月度分布来看,预计1月份流动性缺口较大,2月份流动性环境相对缓和。在没有RRR降息的春节期间,没有必要过于担心流动性吃紧。


以上就是资金紧缩?易纲:我不会过早放弃扶持政策方正电机股吧的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注志瑶股票网其他的资讯!